有色金属供应持续紧张促使锰价稳步回升

考虑到年内电解锰市场供给仍较为紧张，我们预计锰价仍旧具备上涨的动力。但下游低迷的消费可能会按捺锰价进一步上涨的空间。

我们以为，电解锰价格的上涨与海内限电、环保、矿山整顿等导致的供给持续紧张有关。下半年以来，海内电解锰价格稳步回升。目前，河南长江现货电解锰报价19300元/吨，较年内低点上涨了21.8%。短期来看，投资者对活动性泛滥和美元贬值的担心仍将维持，有色金属价格有望保持强势。但考虑到短期价格涨幅较大，预计未来价格走势将泛起分化，看好铜、铅锌、铝，以及小金属锡、锰。同时，磁性材料有望受益于“十二五”规划的新材料工业政策。

随着基本金属价格走弱，当周北美基本金属矿业股指数和黄金矿业股指数分别下跌3.8%和5.0%。本周A股有色金属板块小幅上涨0.3%，小于同期沪深300指数1.5%的涨幅。本周小金属价格涨跌互现。其中钽铁矿价格一周上涨6.7%；钼精矿和钨精矿价格分别上涨2.5%和2.2%；但海绵钛价格下跌4.4%。稀土价格则保持不变，继承处于年内新高。

因中国意外公布加息，本周有色金属价格从高点回落。其中，镍和锡价分别下跌3.4%和1.4%；铜和铝价分别下跌0.8%和0.4%。金价则因为美元走强而从高点回落，一周下跌2.9%。